央行降利率投放1.2萬億元流動性 維護疫情期間流動性合理充裕
作者: 來源: 新華網 時間:2020-02-04 11:24:57

  新華社北京2月3日電  題:央行降利率投放1.2萬億元流動性 維護疫情期間流動性合理充裕

  新華社記者張千千、吳雨

  中國人民銀行3日以利率招標方式開展了1.2萬億元逆回購操作,包括9000億元7天期逆回購操作和3000億元14天期逆回購操作,中標利率均下調10個基點。專家認為,在當前疫情防控特殊時期,此舉有利于保持市場流動性充足供應,有助于推動企業融資成本下行,或將繼續引導貸款市場報價利率(LPR)進一步下行。

  凈投放1500億元注入流動性

  央行3日發布公告稱,為對沖公開市場逆回購到期和金融市場資金集中到期等因素的影響,維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕,開展1.2萬億元逆回購操作。因當日有1.05萬億元逆回購到期,央行實現凈投放1500億元,銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

  從往年情況來看,春節后伴隨現金回籠以及流動性需求下降,市場流動性供給都較為充裕,節前央行做的逆回購操作自然到期收回,央行較少開展新的大規模公開市場投放。

  中國民生銀行首席研究員溫彬表示,在當前疫情防控特殊時期,這一舉措有利于保持節后市場流動性充足供應,有助于金融機構做好流動性管理。從當日貨幣市場和債券市場運行情況來看,利率水平總體平穩,市場預期穩定。

  中國銀行研究院高級研究員李佩珈認為,加大公開市場操作力度是確保流動性合理充裕的及時之舉,不僅有利于熨平金融市場的過度波動,也有利于降低金融機構融資成本并最終推動企業融資成本下行。

  利率降低推動企業融資成本下行

  此次央行開展的7天期、14天期逆回購利率分別為2.4%、2.55%,均較上次操作下調10個基點。專家認為,這表明央行在保障流動性合理充裕的情況下,引導金融市場利率水平下降,更好地服務實體經濟發展,提高應對疫情影響的能力。

  央行貨幣政策委員會委員、清華大學國家金融研究院研究員馬駿表示,人民銀行公開市場操作利率是通過向公開市場業務一級交易商招標形成的,超預期流動性投放推動了當日公開市場操作中標利率下行。

  “公開市場操作中標利率下降帶動市場整體利率下行,有利于降低資金成本,緩解企業的財務壓力,支持實體經濟,緩解新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對實體經濟特別是對小微企業的沖擊!瘪R駿說。

  利率的降低一方面是疫情影響下貨幣政策的快速響應,另一方面也是降成本的中長期目標下貨幣政策的順勢而為。中信證券首席固收分析師明明認為,本次利率下調10個基點,也是在疫情沖擊較為嚴重的情況下,出于降成本、穩增長目標的綜合考慮。

  引導LPR進一步下行可期

  為了降低實體經濟融資成本,引導LPR下行,去年11月5日,央行投放1年期中期借貸便利(MLF)時將利率下調5個基點。為保持政策利率曲線水平平滑,央行又于11月18日下調7天期逆回購利率5個基點,12月18日下調14天期逆回購利率5個基點。

  此次繼續下調7天期和14天期逆回購利率后,多位專家認為,大量的流動性投放或將繼續引導LPR進一步下行。

  馬駿認為,人民銀行超預期流動性投放對整體市場利率都會產生向下的推動力。繼當日反映市場短期利率的公開市場操作中標利率下降后,央行按慣例于月中進行的MLF操作中標利率也有望下降,LPR進一步下行可期。

  東方金誠首席宏觀分析師王青認為,若LPR報價跟進下行,則企業貸款利率或可有所下調,將在一定程度上激發企業貸款需求,緩沖疫情給宏觀經濟帶來的短期沖擊。


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